【中國白酒網(wǎng)】從2020年以來，醬酒擴(kuò)容提速已成為一個(gè)不爭的事實(shí)。即便從去年下半年，行業(yè)進(jìn)入理性回調(diào)之后，醬酒擴(kuò)容的態(tài)勢(shì)也依然不減。這不僅說明了醬酒熱會(huì)是當(dāng)前及未來較長時(shí)間內(nèi)行業(yè)發(fā)展的一種常態(tài)，也更投射了當(dāng)前醬酒產(chǎn)能存在較大缺口，市場(chǎng)供不應(yīng)求的現(xiàn)狀。
佇立于風(fēng)口之下，產(chǎn)能擴(kuò)張是必然趨勢(shì)，但任何行業(yè)的發(fā)展都有周期性規(guī)律。當(dāng)前，醬酒產(chǎn)能不足刺激企業(yè)大力擴(kuò)張，而距離這些擴(kuò)張產(chǎn)能真正釋放還需要3—5年左右時(shí)間。也就是說在2025年前后，整個(gè)醬酒行業(yè)的產(chǎn)能將迎來一次井噴，而產(chǎn)能激增之際，自然會(huì)引發(fā)一連串的連鎖反應(yīng)。因此，如果用時(shí)間發(fā)展的眼光看，當(dāng)今天醬酒企業(yè)們集體吹響產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)沖鋒號(hào)的時(shí)候，其實(shí)無疑為5年以后的醬酒行業(yè)變局埋下了一個(gè)伏筆。
基于這樣的邏輯推導(dǎo)，假設(shè)以2025年作為醬酒產(chǎn)能集中釋放的時(shí)間拐點(diǎn)，對(duì)產(chǎn)能邁入新高峰之后引發(fā)的行業(yè)影響做了以下四大猜想。
猜想一：醬酒產(chǎn)能究竟會(huì)不會(huì)過剩？
眾所周知，衡量醬酒企業(yè)實(shí)力的一個(gè)重要指標(biāo)便是產(chǎn)能。近幾年，行業(yè)中有一句盛行的話，即噸位決定地位。當(dāng)產(chǎn)能的比拼提升到市場(chǎng)競(jìng)爭的維度，就一定會(huì)意味著產(chǎn)能的擴(kuò)容是你追我趕式的這種陣仗。當(dāng)下，不斷升溫的醬酒熱，持續(xù)放大的產(chǎn)能缺口，這兩大外部推力無不加速著新一輪醬酒產(chǎn)能軍備競(jìng)賽。
從2020年以來，醬酒擴(kuò)產(chǎn)就成為了行業(yè)發(fā)展的一大主旋律。在醬酒頭部企業(yè)領(lǐng)銜，大資本推動(dòng)下，醬酒行業(yè)進(jìn)入了產(chǎn)能大擴(kuò)容時(shí)期。按照各家規(guī)劃看，茅臺(tái)將在“十四五”期間形成茅臺(tái)酒5.6萬噸，系列酒5.6萬噸產(chǎn)能，郎酒2025年左右將形成7萬噸以上產(chǎn)能，國臺(tái)2026年產(chǎn)能達(dá)2.6-2.8萬噸，習(xí)酒規(guī)劃“十四五”期間最終達(dá)到10萬千升，金沙力爭到“十四五”末擁有5萬噸產(chǎn)能。而安酒、潭酒、丹泉等企業(yè)則將“十四五”規(guī)劃的產(chǎn)能目標(biāo)設(shè)定在了3萬噸左右。而除了業(yè)內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)，濃香型白酒企業(yè)、黃酒企業(yè)甚至業(yè)外資本也都在爭相涌入到醬酒投產(chǎn)大軍中。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來5年內(nèi)，赤水河流域?qū)⒂薪?0萬噸新增醬酒產(chǎn)能釋放。
和君咨詢高級(jí)合伙人、酒水事業(yè)部總經(jīng)理李振江預(yù)測(cè)，2025年國內(nèi)醬酒的產(chǎn)能最高不會(huì)超過80萬千升，本質(zhì)上不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。而到時(shí)候醬酒市場(chǎng)將供需平衡，不會(huì)像現(xiàn)在這樣緊缺。但名優(yōu)醬酒品牌的產(chǎn)能依舊還是很捉襟見肘，其他企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能之后如果銷售不能夠有很好表現(xiàn)，就意味著它的那個(gè)產(chǎn)能屬于叫非經(jīng)濟(jì)，這部分的產(chǎn)能的確是有問題的。
此外，還應(yīng)該看到，當(dāng)前，不少醬酒企業(yè)的產(chǎn)能情況都是企業(yè)單方面宣布的或者是階段性目標(biāo)，很多技改項(xiàng)目也都是在建工程，屬于分期、分階段落地投產(chǎn)，最終的實(shí)際產(chǎn)能情況也存在一定變數(shù)。
資深醬酒專家、權(quán)圖醬酒工作室首席專家權(quán)圖認(rèn)為，醬酒產(chǎn)能是否過剩，這是一個(gè)相對(duì)性的問題，需要分企業(yè)和分產(chǎn)區(qū)。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)醬酒不會(huì)過剩，優(yōu)質(zhì)醬酒不會(huì)過剩，品牌型醬酒企業(yè)不會(huì)過剩。但是，對(duì)于沒有能力運(yùn)作品牌、沒有能力做市場(chǎng)的中小型醬酒企業(yè)，現(xiàn)在擴(kuò)產(chǎn)就是有很大風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在2025年以后會(huì)逐步爆發(fā)出發(fā)。
猜想二：品牌競(jìng)爭格局將發(fā)生什么變化？
2022年，醬酒轉(zhuǎn)向中場(chǎng)調(diào)整期，這其中最明顯的特征便是品類競(jìng)爭開始向品牌競(jìng)爭過渡。在這種洗牌背景下，中小資本投資窗口期逐漸關(guān)閉，新醬酒品牌的窗口期也在快速大幅收窄，未來三年時(shí)間內(nèi)，不排除仍有一批新勢(shì)力醬酒崛起，但品牌陣營格局將會(huì)日益明朗化。
這背后不容忽視的是，醬酒行業(yè)的馬太效應(yīng)還將伴隨著新一輪產(chǎn)能的釋放而加劇。從長期看，高端優(yōu)質(zhì)醬酒依然會(huì)很稀缺，一二線醬酒的擴(kuò)產(chǎn)顯然也是為了解決市場(chǎng)供不應(yīng)求的矛盾，在產(chǎn)能變現(xiàn)后，這些醬酒品牌的市場(chǎng)體量無疑將進(jìn)一步擴(kuò)大。對(duì)此，北京卓鵬戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)董事長田卓鵬表示，未來三年，伴隨著頭部醬酒集中釋放產(chǎn)能，這將對(duì)三四線醬酒企業(yè)的生存空間形成進(jìn)一步擠壓，對(duì)這批企業(yè)來說，他們當(dāng)下處在不進(jìn)則退的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
權(quán)圖也同樣認(rèn)為，當(dāng)醬酒產(chǎn)能釋放后，就能更加看清醬酒的市場(chǎng)輪廓。伴隨著醬酒產(chǎn)能急劇擴(kuò)展以后帶來的放量，2025年醬酒開始進(jìn)入“中風(fēng)險(xiǎn)期”，整個(gè)醬酒行業(yè)將進(jìn)入品牌競(jìng)爭時(shí)代，中小醬酒企業(yè)將受到極大的壓力。
更值得關(guān)注的是，這不僅涉及到醬酒行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭的分化，對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)的競(jìng)爭也將產(chǎn)生直接的影響。權(quán)圖表示，未來5年內(nèi)白酒行業(yè)前十名企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)四家醬酒企業(yè)，行業(yè)前五十企業(yè)醬酒將會(huì)占據(jù)二十家以上，現(xiàn)有的中國白酒品牌格局也將因醬酒而改變。
猜想三：醬酒的價(jià)格會(huì)回落嗎？
在物以稀為貴的市場(chǎng)規(guī)律下，如果未來醬酒產(chǎn)能迎來一個(gè)階段的擴(kuò)容爆發(fā)，醬酒的價(jià)格會(huì)不會(huì)受到一定的影響？
答案顯然是肯定的。李振江認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)能達(dá)到一定的規(guī)模邊界，就會(huì)導(dǎo)致原酒價(jià)格下降，醬酒的成本會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)更合理的空間。隨著產(chǎn)能的放大，包括對(duì)碎沙的理性應(yīng)用和持續(xù)生產(chǎn)，醬酒的價(jià)格帶也將變得越來越豐富，大眾醬香快速崛起，這將是未來醬酒持續(xù)發(fā)展的最重要的動(dòng)力源。
“未來幾年，醬酒品類的競(jìng)爭將從高端化向中、低端化的縱深方向演變，形成高、中、低價(jià)格產(chǎn)品線的全覆蓋。”智邦達(dá)營銷管理咨詢有限公司董事長張健也認(rèn)同這一發(fā)展趨勢(shì)。在他看來，在醬酒產(chǎn)能高峰爆發(fā)后，將推動(dòng)醬酒價(jià)格進(jìn)一步回歸理性。價(jià)格是由市場(chǎng)供需關(guān)系決定的，產(chǎn)能釋放后，醬酒的稀缺度會(huì)得到緩解，價(jià)格也不會(huì)再進(jìn)入盲目上漲階段。而目前大部分醬酒產(chǎn)品存在的價(jià)格倒掛問題，屆時(shí)也會(huì)得到理順，頭部醬酒品牌的大單品則會(huì)進(jìn)入到穩(wěn)定的控價(jià)狀態(tài)。
也就是說，一旦市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生變化，價(jià)格就會(huì)迅速做出反應(yīng)。坦白來講，前兩年，受醬酒產(chǎn)能的客觀限制疊加企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營的主觀需求，一些具有品牌力的醬酒廠家頻頻提價(jià)。但隨著今年醬酒的持續(xù)回溫調(diào)整，一些酒企正面臨難以消化的庫存問題，部分囤酒消費(fèi)者、商家紛紛拋貨，最終出現(xiàn)了市場(chǎng)價(jià)格倒掛的問題。這或許是個(gè)預(yù)警信號(hào)，因此，行業(yè)也有必要警惕2025年后產(chǎn)能集中釋放所帶來的價(jià)格周期風(fēng)險(xiǎn)。
猜想四：醬酒市場(chǎng)占比和利潤還會(huì)大幅提升嗎？
2021年，中國醬酒產(chǎn)能約60萬千升，約占我國去年白酒產(chǎn)能的8.4%；銷售收入1900億元，約占白酒行業(yè)銷售收入的31.5%；利潤約780億元，同約占我國白酒行業(yè)利潤的45.8%。
從數(shù)據(jù)看，醬酒以8.4%的低占比產(chǎn)能為白酒行業(yè)貢獻(xiàn)了超30%的收入和45%以上的利潤，可見醬酒品類的溢價(jià)能力之高。未來，隨著醬酒產(chǎn)能迎來一個(gè)井噴，醬酒的全國市場(chǎng)份額無疑還將進(jìn)一步提升。
李振江認(rèn)為，在產(chǎn)能變現(xiàn)后，醬酒的銷售規(guī)模一定還會(huì)放大，但利潤率會(huì)有所下降。這背后的原因并不難解釋。曾有業(yè)內(nèi)人士說道，過去幾年醬酒的高利潤，只是產(chǎn)能與市場(chǎng)需求不匹配下，早期入局酒商打的一個(gè)信息差。而高利潤也是因?yàn)榻鼛啄赆u酒的價(jià)格居高不下。今后，隨著醬酒價(jià)格向多元化趨勢(shì)發(fā)展，高端醬酒的銷售占比將降下來。因此，醬酒利潤在行業(yè)中的占比也會(huì)有一定的下滑。
張健則表示，醬酒市場(chǎng)容量的擴(kuò)大，也將對(duì)濃香和清香的固有陣地市場(chǎng)形成一定的施壓。尤其當(dāng)醬酒的價(jià)格下調(diào)以后，醬酒勢(shì)必打開中高端市場(chǎng)窗口，而這恰是濃香和清香消費(fèi)的一個(gè)主流價(jià)格帶。
當(dāng)然，醬酒產(chǎn)能的擴(kuò)容也并不是無限制的。此前，權(quán)圖就表示過，雖然原料和工藝可以復(fù)制，但醬酒對(duì)環(huán)境比較依賴，中國醬酒核心產(chǎn)區(qū)在赤水河邊，赤水河上下的極限容量只有60萬噸，這是上千年的白酒釀造歷史總結(jié)出來的。所以，醬酒的擴(kuò)容產(chǎn)能也是存在天花板的。僅從產(chǎn)能特性的角度來說，醬酒在未來十年之內(nèi)仍具備熱度。重要的是，伴隨品類培育的加快普及，醬酒在整個(gè)白酒行業(yè)的占比顯然還有著很大的遐想空間。
