【中國白酒網】醬酒行業投資近年來波瀾起伏，作為中國高端醬酒南部產區代表品牌的丹泉酒也開始了自己的資本動作——日前，廣西丹泉投資控股有限公司（下稱“丹泉投資控股公司”）舉行了揭牌儀式，“桂酒老大”丹泉酒業的股改也就此正式啟動。
從丹泉酒業旗下位于廣西南丹、被稱為“最大天然藏酒洞”的洞天酒海出發，要經過近500公里的車程才能到達貴州仁懷茅臺鎮。盡管兩地在地貌與氣候特征上高度相似，但丹泉酒在聲量上卻遠遠落后于茅臺鎮上的同行們，而在它走向全國的過程中，卻也注定繞不開與后者的直接競爭。一場醬酒盛宴猶如烈火烹油，對于丹泉酒業來說，想要殺出重圍并不易，借力資本也許是一條快速擴張的路徑。
新公司背后的資本訴求
新投資公司的掛牌，讓廣西醬酒企業丹泉酒業股改上市路線更為具象。這家在11月底宣布掛牌的公司，成立于2022年10月31日，法定代表人為廣西丹泉集團黨委書記、董事長吳榮全，而目前這家新公司僅有一項對外投資，即本期《一城一酒》的主角丹泉酒業。
按照吳榮全介紹，投資控股公司對丹泉酒業公司絕對控股，確保公司按規劃發展路徑行穩致遠，實現全國十強的戰略目標。“丹泉酒業公司股份制改造對于丹泉集團意義重大。一是有利于丹泉酒業公司與資本對接，更易于引入戰略投資者，賦能丹泉做強做大，將為丹泉集團帶來積極深遠的影響；二是有利于集團產業進一步發展壯大；三是有利于加強企業的管理，企業的管理將會更加科學、更加規范、更加透明?！眳菢s全在丹泉投資控股的揭牌儀式上表示。
對于成立丹泉投資控股公司的訴求，白酒營銷專家肖竹青對記者分析認為，丹泉品牌缺乏全國化的基因，丹泉投資公司的成立，是希望能夠實現資本市場的上市，以后通過定向增發和換股等方式在國內去并購更多的區域龍頭企業，這是丹泉酒業通過上市來完成低成本并購實現全國化的的快捷路徑。
丹泉酒業前身為1956年創建的國營南丹縣酒廠，距今已有60余年規?；勗鞖v史，形成了集“產、研、銷、旅”于一體的完整產業鏈。2003年，國營南丹縣酒廠在改制、遷址、擴建后，成為了今天的丹泉酒業。
目前，丹泉酒業已發展成為廣西最大的優質白酒生產基地。官方資料顯示，其已形成集白酒生產銷售、酒文化科普、旅游康養為一體的1100余畝生態釀酒園，醬酒年產量1.5萬噸，儲酒7萬多噸，醬香型白酒產儲量居全國前五位。
作為醬酒行業廣西產區的代表品牌，丹泉酒與它的同行一樣也有著悠久歷史。其發源地廣西河池，是中國首個地級“世界長壽市”，地處云貴高原南部、廣西與貴州交界處。如果以云貴高原為中軸線，丹泉酒產地河池南丹剛好與貴州仁懷對折重合，與其高度相仿的地貌與氣候特征，形成了同樣的醬香酒釀造生態環境，也形成了相似卻特別的醬香酒產區。
從目前丹泉酒業的持股結構來看，按照天眼查APP顯示，大股東為丹泉投資控股，持股比例為57.9978%，吳榮全為第二大股東，持股比例為22.00022%，廣西通九州產業投資中心（有限合伙）持股10.53%，吳榮惠持股9.47%。吳榮全為丹泉酒業疑似實際控制人。
上市不易
盡管距離上市似乎還很遠，但啟動股改也意味著丹泉酒業進入新的轉折期。按照丹泉酒業對外公開的規劃，計劃“十四五”前將達成年產3萬噸，銷售3萬噸，儲酒15萬噸，力爭年銷售突破100億元，并爭取在主板上市，創造千億市值。
目前廣西尚無一家酒類A股上市公司。早在2019年11月，當地就發布了《廣西桂酒（白酒）振興三年行動方案(2020-2022)》，作出“振興桂酒”戰略部署，除了提及要大力振興丹泉、乳泉井等一批名優品牌外，還提出要“進一步鼓勵企業上市融資”。
媒體報道顯示，今年6月初，廣西壯族自治區地方金融監管局主辦2022年自治區重點擬上市企業路演評審會，邀請32家優質上市后備企業參加路演，丹泉酒業便是其中之一。
不過，自2016年金徽酒成為A股第19家白酒上市公司后，至今6年來，再未有白酒生產企業成功IPO。這幾年間，醬酒熱浪下，包括郎酒、國臺酒業等醬酒第二梯隊酒企也曾遞交招股書，但至今仍未有實質性進展。
但想要上市的醬酒企業遠不止上述幾家。在5月貴州省地方金融監督管理局發布的《貴州省2022年度上市掛牌后備企業名單》中，還包括了仁懷醬香酒、小糊涂仙等多家酒企。今年7月習酒從茅臺集團劃出，也被業界認為是在為后面的資本化做準備。
從幾年來幾大醬酒企業上市進程來看，業內對于丹泉酒業上市順利與否持保留態度。肖竹青對記者分析認為，考慮到目前國家有關監管部門對白酒行業企業上市審核越來越嚴格，丹泉上市充滿很大不確定性。
盡管上市之路充滿各種不確定性，但在業內看來，丹泉酒業成立投資公司已經做好了等待資本敲門的準備。近年來，在茅臺帶動的醬酒熱下，資本爭先“染醬”。以醬酒小巨頭金沙酒業為例，今年10月底其55.19%股權被華潤酒業收購，僅這筆投資就涉資123億元。
在行業人士看來，目前丹泉酒業在醬酒行業尚處于第四梯隊，在醬酒集中度愈來愈高的情況下，借力資本擴張才能避免掉隊。目前，在醬酒品牌中，茅臺作為超級引領者，憑借飛天茅臺和茅臺系列酒一直盤踞醬酒龍頭地位；除此之外，第二梯隊中的郎酒、習酒、國臺等已實現營收破百億；第三梯隊中，金沙、珍酒等品牌仍在不斷加快產能擴張以迅速推進規模，此外，還有包括丹泉酒業等在內的醬酒第四梯隊，尚待全國化破局。
全國化路上對手眾多
從近幾年的行業動作看，資源正加快向優勢品牌集中。對于丹泉酒業來說，想要在行業大浪中謀求一席之地，走向全國化才是當務之急。
在吳榮全看來，振興桂酒戰略為桂酒的發展提供前所未有的大好時機，讓丹泉可以充滿信心地發揮優勢，順勢而為，走出廣西，走向全國。僅從官方公布數據來看，丹泉酒業銷售額在2018年為5億元，到2021年已達20億元，納稅金額從5000萬元增長至2.5億元。目前丹泉酒業并未披露2022年相關數據，但可以肯定的是，想要在未來幾年銷售額突破百億，還有一場大仗要打。
丹泉酒業官方資料顯示，2018年以來，丹泉啟動全國市場化布局高速發展，從廣西走向全國。目前，丹泉已在全國建立15個銷售大區，布局覆蓋全國27個省份，經銷商數量達到1375家，品鑒基地超過500家，終端覆蓋超過10萬家。
另據丹泉業務發展計劃，在2022年下半年至“十四五”末期，在全國每個城市及縣份，建設至少一家丹泉品牌體驗店，預計總數將突破2500家。通過布局丹泉品牌體驗店和平臺商雙渠道，全力開拓高端白酒市場。就2022年以來的銷售以及丹泉品牌體驗店的布局情況，記者聯系了丹泉酒業官網的聯系電話，但并未獲接通。
對于丹泉酒業全國擴張，肖竹青對記者透露稱，丹泉酒業在全國的銷售渠道和銷售網絡處于一個招商初級階段，目前通過大量的招聘屬地業務員，通過業務員“刷臉”在進行招商。目前在山東，河南，湖北招商已經基本上實現了網絡覆蓋。
不過，肖竹青認為，除了面臨四川古藺產區和貴州仁懷茅臺鎮產區骨干企業的擠壓型競爭外，丹泉酒業還面臨茅臺鎮大量貼牌酒堰塞湖一樣的庫存低價甩賣惡性競爭壓力，這些貼牌酒以私域流量通過“刷臉”在圈層賣酒，在雙重擠壓下，丹泉酒業處境非常尷尬。
丹泉目前產品主要有洞藏系列、洞天酒海系列、洞藏封壇系列、復刻系列、文化紀念酒系列以及洞見系列等，其中洞藏30作為近年來力推的產品之一，主攻千元檔價格段。不過在醬酒的這一價格檔，包括習酒、郎酒、國臺等在內的巨頭競爭激烈。
“目前整個白酒行業受疫情沖擊影響，消費者收入下降，對未來收入預期悲觀，消費緊縮消費降級嚴重，各種醬香酒社會庫存量極大，如何去庫存動銷是丹泉酒業在招商以后面臨的嚴重問題?！毙ぶ袂嘀赋?。
